海能投顾赵星：半导体扛起逆势之旗
今天在指数快要坚持不住的时刻，那个男人，半导体还是选择站了出来，承担起了今天的人气担当，说白了半导体的逻辑一直是成立的，只是市场选择什么时候炒罢了。其中第一个，车规级半导体供不应求，第二，美国停电日本失火，给本就不富裕的家庭雪上加霜，第三，十四五和两会必然要强调的国家层面方针，大力发展卡脖子技术。所以这次半导体的反弹是值得高看的。
"十四五"构建新发展格局，最关键的是高水平的自立自强，将围绕高质量发展、构建新发展格局，集中资源打造国家战略科技力量;其中，集成电路"芯片"为科技硬件发展中绕不开的关键。中美贸易竞争下，集成电路成为美国科技限制的主要手段之一;虽然国内集成电路技术起步较晚，但是近年来，随着国家发改委、工信部等积极支持，例如国家 02 专项协助半导体先进工艺、关键设备材料的技术开发，补足国内产业链在高技术水平的短板，加上国内资金、人 才、土地、市场等天然优势的聚集，中国大陆正逐步缩短和海外的差距;除了由上至下的政策支持和产业趋势，2020 年受到疫情影响，全球半导体器件供给紧缺，给予国内芯片企业切入，开启本土化配套的机遇，未来随着产品的快速迭代、技术逐步成熟，国内集成电路企业的市场份额有望逐步扩大，集成电路进口替代趋势为势在必行。
半导体短期来看的主要方向还是围绕功率半导体和三代技术展开，操作上依旧找准龙头，远离纯情绪的个股。
环保虽然不是很强势的板块，但是历来是受到政策的呵护的，尤其是在两会临近，碳达峰预期出来的时候，阶段性的机会已经凸显出来。
国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。由发改委起草，去年底深改委会议通过。绿色低碳循环发展经济体系是我国在碳中和新形势下，资源环境生态的顶层设计。意见提出，到 2025 年，产业结构、能源 结构、运输结构明显优化，绿色低碳循环发展经济体系基本形成;到 2035 年，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，美丽中国目标基本实现。
本次意见作为碳中和目标的分解落实，直接利好新能源行业以替代火电，长期看利好高能耗重工业中先行布局绿色技改龙头企业。同时，我们认为环保板块中环卫行业的受益最大：1)环卫设备端逐渐普及新能源装备，2)环卫服务端垃圾分类+资源回收两网融合发展渐成趋势。而水务、固废板块，受到城市绿色基础 设施推进提振，未来污水厂网一体化、垃圾焚烧仍是较有吸引力的投资方向。环保板块前期已充分调整，目前龙头公司估值约 20X，性价比优势显著。
