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反弹急先锋来了!近一个月猛“回血”超50%

发表于:2022-11-27 作者:陆图资产
编辑最后更新 2022年11月27日,近一个月,新能源板块强势回弹,带动相关基金大面积“回血”,其中,多只新能源主题基金一个月来暴力反弹超50%,与此同时,月内已有多位顶流基金经理出手限购。近一个月暴力反弹超50%顶流集体出手限购Wind

近一个月,新能源板块强势回弹,带动相关基金大面积“回血”,其中,多只新能源主题基金一个月来暴力反弹超50%,与此同时,月内已有多位顶流基金经理出手限购。

近一个月暴力反弹超50%

顶流集体出手限购

Wind数据显示,截至6月10日收盘,自4月27日反弹以来,Wind新能源指数节节攀升,累计上涨39.34%,Wind新能源汽车指数的区间涨幅也达到41.47%。

反弹急先锋来了!近一个月猛“回血”超50%

一大批新能源主题基金净值也在迅速回血。Wind数据显示,截至6月10日收盘,4月27日以来,全市场有538只基金(不同份额合并计算)净值上涨超过30%,其中新能源主题基金或重仓新能源个股的基金成为反弹急先锋。

具体来看,李博、曾国富管理的信澳新能源精选以53.73%的涨幅暂居第一。截至一季度末,该基金股票资产规模为35.11亿元,占基金总资产比例93.85%,前十大重仓股中,有比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业等和新能源相关行业龙头。在多只区间涨幅超过50%的基金中,包括方建管理的银华智荟内在价值和银华乐享A、施成管理的国投瑞银新能源A、国投瑞银先进制造等,截至一季度末,均重仓了相关新能源个股。此外,崔宸龙管理的前海开源新兴产业A、曹春林管理的创金合信新能源汽车A、过蓓蓓管理的新能源车LOF等也均实现了超40%的“回血”,陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋A近一个月来涨幅也达38%。

除主动管理产品外,跟踪新能源细分赛道的指数产品,同样收益不俗。Wind数据显示,4月27日以来,电池龙头ETF(159767.OF )、新能源车ETF(515030.OF)、电池ETF(159755.OF)、新能车ETF(515700.OF)、还有多只光伏ETF等最高涨幅均在45%以上。

反弹急先锋来了!近一个月猛“回血”超50%

值得注意的是,一边是新能源相关主题基金近一个月涨超50%,另一边多位顶流基金经理火速出手限购了。6月10日,李博、曾国富管理的信澳新能源精选混合发布暂停大额申购的公告,该基金自6月10日起,单日每个基金账户累计申购的最高金额为500万元。6月8日,崔宸龙管理的前海开源新兴产业混合发布限制大额申购的公告称,6月8日起,单日每个基金账户累计申购该基金份额的最高金额为200万元(A、C类份额合并计算)。6月2日,冯明远管理的信澳核心科技混合发布暂停大额申购的公告,为保护基金份额持有人的利益,自6月2日起,单日每个基金账户累计申购该基金的最高金额为500万元。

近期反弹较多是对前期恐慌性下跌的修复

那么,近来新能源板块成为反弹急先锋,汽车零部件、锂电池、光伏板块持续活跃。新能源板块近期强劲反弹的逻辑是什么?

前海开源基金经理崔宸龙表示,主要源于前期市场整体经历了恐慌性的下跌,造成了整体的股价和基本面出现了很大的背离,近期反弹较多是对于前期恐慌性下跌的修复。中长期看新能源板块未来的成长空间巨大,增长持续,基本面信息也在不断的验证我们的观点。因此最近的强劲反弹是基于基本面的反应。

中信保诚基金经理孙浩中表示,近期新能源的反弹中主要包括新能源车和光伏,但两者的反弹因素略有差异。因为以上海为中心的长三角汽车产业链前期受损比较严重,因此新能源车近期的交易更多是由于6月1日上海全面恢复全市正常生产生活秩序,供应链得到修复。而对于光伏,主要是缘于能源成本上升的背景,特别是欧洲需求的快速增长。另外一个大的背景是四月美国通胀环比三月有所下滑,美国十年期国债利率开始回落,这对于整个成长股估值的压制因素阶段性有所消除,再叠加刚刚讲的新能源车的复工复产,欧洲光伏需求的高增,可以说是宏观层面叠加行业层面的因素带来的反弹。

对未来并不悲观

坚定地看好未来新能源巨大的投资机会

年初以来,新能源板块调整幅度较大,但同时该板块近期明显出现复苏迹象。对于当前市场到底应该怎么看?新能源板块是否迎来上车时机?

崔宸龙表示,如果海外加息和通胀没有出现低于预期的情况,那么新能源的反弹持续性可能会比较好,后市整体的表现和国际经济形式,包括美联储加息,通货膨胀的程度,以及地缘政治冲突等等诸多方面都息息相关,而上述因素是难以预测的,因此对于市场整体,我们还是需要时刻保持一定的警惕,以防在上述的情况发生时,对市场产生冲击。但长期看,还是坚定地看好未来新能源的巨大投资机会。

站在当前时点,孙浩中表示,对未来并不悲观,经历了4月底的调整之后,在新能源车这个方向上,如锂资源基本跌到了五倍PE左右,中游一些格局不太好的公司已经跌到了对应今年20倍以内,格局好一点的公司也已经跌到了30倍以内,这个在历史上都属于相对比较低的估值水平。

“短期来看,虽然美国十年期国债利率有所回落,但是大宗商品的价格依然处于高位,叠加地缘政治冲突,因此通胀预期较难很快回落,美联储加息和缩表的进程都有可能超出预期,美国十年期国债利率大概率还会再次上行,这个过程可能会对成长再次形成一定的压制。所以对成长方向来讲,美联储的政策,包括美国十年期国债利率的走势依然是一个比较关键的观察因子。在美债利率比较高的情况下,市场相对更加偏好低估值资产,再叠加国内一些刺激政策的出台,短期价值资产依然相对占优。总结而言,价值依然会有政策方面的催化,成长虽然已经有所反弹,但估值依然处于相对比较低的位置。”他提到。

农银新能源混合基金的基金经理邢军亮认为,成长板块在经历大幅调整后,当前交易拥挤度已回落至历史较低水平,科技成长仍是高质量发展的必然选择,未来重点看好“碳中和”的新能源方向。从能源变革角度来看,“风光”是未来电力生产侧主力军,逐步迈向存量替代阶段。电动车方面,海外和国内上游资源开发进度均呈现出加速态势,同时新能源车潜在需求目前依旧强劲。当前,从个股估值与基本面、持仓集中度角度来看,行业优质企业仍将享受行业成长红利。

看好锂电、光伏和新能源运营商等

具体到新能源板块内部细分领域,崔宸龙表示,一直看好3个细分赛道:锂电、光伏和新能源运营商。其中光伏是清洁能源的生产端,它是生产端的代表技术;锂电池则是储能端,即应用端的代表技术;而新能源运营商,它是一个长期可稳定经营、稳定增长的行业,空间很大。绝大部分行业的经营都具有非常大的波动性,特别是像制造业或偏上游的资源行业,甚至包括消费业。但新能源运营商本身经营异常稳定。比如,以光伏电站为例,其最大的成本来自于初始投资,也就是说,这门生意绝大部分投入是一次性投入。上述的领域都具有大空间,高确定性的特点,坚定看好上述三个方向。

谈及新能源投资机会,孙浩中表示,相对来说,在新能源车这个方向上,品牌整车,电池,以及一些有竞争力且格局相对较好的环节,比如像隔膜,负极等值得关注。在光伏这个方向上,相对关注一体化组建,逆变器,胶膜等。

汇丰晋信基金投资总监陆彬表示,年初的时候认为今年的机会可能是价值回归和优质成长。但随着价值股的估值修复和前4个月成长股估值的大幅调整,他认为当前来看优质成长股对我们而言更具吸引力,因此下半年市场的主线很有可能回到优质成长上来。包括新能源、军工、医药、互联网等等成长股板块中他认为已经能够找到较为丰富的投资机会。

国投瑞银新能源基金的基金经理施成表示,随着疫情影响的逐步削弱,全球经济复苏进度加快,对能源的需求仍会持续增加,未来有巨大成长空间的相关行业值得关注。长期持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张的设备制造业,有望保持较快的复合增速。

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