LPR下调如何影响市场？

4月LPR报价公布，1年期和5年期以上品种报价自2019年8月中央银行改革完善LPR形成机制以来，每月最大降幅.其中一年品种报3.85%，上次4.05%，下降20个基点；五年以上品种报4.65%，上次4.75%，下降10个基点.接下来，金投小编将介绍LPR下调如何影响市场

多位分析师预计，本次一年LPR将降低20个基点，有助于进一步降低实体经济融资成本.5年以上LPR降准，在一定程度上刺激房地产市场需求，降低房贷还款压力，100万元贷款，预计每月比以前减少62元还款.但是，再次非对称降价也释放了房地产管制不放松的信号.

01单月最大降幅和第二次非对称降幅

本次的1年期和5年以上的LPR下降，是2019年8月开始以来单一的最大下降幅度.对此，中国民生银行首席研究员温彬认为，4月20日，一年期LPR报价比上期下降了20个基点，符合市场预期.

温彬分析显示，迄今为止，中央银行相继降低了逆回购和MLF利率的20个基点，从政策利率到贷款市场利率传导机制的畅通.面对新冠肺炎的流行对中国经济社会发展带来前所未有的冲击，4月17日召开的中央政治局会议首次提出以更大的宏观政策力量对冲流行的影响，本次LPR降低了20个基点，是去年8月LPR改革以来，降低利率幅度最大的一次

中信证券研究所副所长明确认为，LPR是基础的利率标准，各种类型的企业融资成本会下降.考虑到疫情流行以来，中央银行提出了对中小企业的各种政策支持.例如，再融资、特别融资、股份制银行和农商银行增加了方向性下降幅度.这样的银行主要支持中小企业，这些政策有助于支持中小企业融资.

值得注意的是，本次LPR报价再次出现非对称降价，相比一年期降20个基点，五年期只降10个基点.2月20日，LPR首次出现非对称降准，一年期降10个基点，五年期以上降5个基点.

自LPR改革以来，五年以上品种下降幅度一直低于一年品种，主要是因为五年以上品种是中长期利率，还是贷款参考利率，考虑到房主不炒，维持房地产市场平稳运行，按惯例，五年以上LPR下降幅度比一年小.

此次LPR再次出现非对称降准，显示货币政策灵活适度方向.新网络银行首席研究员董希苗分析说，新冠肺炎的流行对中国实体经济的短期冲击很大，短期利率下降很多，支持实体经济，特别是中小企业渡过了现在的难关，为经济社会秩序的全面恢复提供了有力的保障，另一方面，在5年以上的贷款中，个人住房贷款占有率高，非对称下降释放了促进房地产市场稳定健康发展的信号.

董希苗进一步强调，5年以上的LPR下降幅度低于1年的LPR，表明住宅不被炒鱿鱼仍然是政策方向，10个基点的下降幅度仍然是新机制LPR发表以来最大的下降幅度，意味着支持房地产市场的稳定健康发展.

02每月住房贷款减少62元，不存在于大规模救济市

贷款利率对楼市的影响，更多的是看5年以上LPR的变动，这次5年以上LPR下降了10个基点，下降了4个基点.65%，创下了历史最大的下降幅度.业内认为，5年以上LPR的下降有利于楼市，在一定程度上减轻了贷款人的住房贷款压力.

新发行的商业个人住房贷款，其贷款利率是根据5年以上的LPR加分形成的，这次5年以上LPR利率的下降引导了实际住房贷款利率的下降.

融360今年3月底公布的数据显示，3月份全国首套房贷款的平均利率为5.48%.在积分不变的情况下，全国第一套房贷款的平均利率下降到5.38%，贷款100万元，以等额本偿还30年，每月需偿还5603亿元，本利共计201.7万元，比以前减少62元、2元.25万元.

5年以上LPR下调后申请住房贷款，每月可减少62元的偿还支出，对迄今为止申请、偿还的住房贷款有什么影响？

央行数据显示，2019年底，人民币房地产贷款馀额为44.41兆元，其中房地产开发贷款馀额为11.22兆元.中原房地产首席分析师张大伟说:2019年初，中央银行发布了2018年的详细数据，个人住房贷款馀额为25.75兆元，占所有房地产贷款的38%.7兆元约66.根据这一推算，再加上2020年第一季度的数据，目前全国累计库存个人住房贷款馀额超过30兆元，这些库存贷款受到本次信息下降的直接影响.

根据中央银行的规定，从2020年3月1日起，金融机构应与库存浮动利率贷款客户协商价格基准转换条款，将原合同约定的利率价格方式转换为以LPR为价格基准的加分形成(加分为负)，加分数值在合同剩馀期限内固定

张大伟预计，30兆元库存个人住房贷款利率全部以LPR为价格基准增加，按30年贷款期间推算，降低10个基点，每年为全国所有库存住房贷款购买者节约150亿元利息支出.

但中央银行要求，库存商业个人住房贷款转换时利率水平不变的贷款双方可重新约定价格周期和价格周期，价格周期最短为1年.

从整个房地产市场来看，张大伟认为，五年以上LPR的下调幅度创下了历史上最大的下调幅度，但下调幅度只有一年LPR的一半，这种不对称的下调幅度表明，不要指望政府大规模救济市场.

易居研究院智库中心研究总监严格指出，LPR的下降刺激住宅购买需求的持续释放，进一步提高市场成交量.同时还要注意一些潜在的风险.最近，商业银行发放贷款比较积极，但偏向房地产领域，部分经营贷款、小额贷款违规进入楼市，监督部门应注意资金合规性.

一年期LPR利率下降到3.85%已经是比较低的水平，此时必须打击短期贷款支付购房首付的方法.严跃进对中新经纬(微信号:jwview)说.

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