财务报表分析的八大误区

阅读财务报告和财务分析是有用的，但只是做投资的起点，和桶理论一样，阅读财务报告只是做投资的板子，没有的话投资能力是不行的，但是即使这个板子再长，其他能力也不足，投资也不行.以下是金投网小编介绍财务报表分析的八大误区.

误区1:只关心纯利润增长率

很多新手在年报、季报公布后，只关心纯利润增长率，看到100%、200%的纯利润增长率就兴奋得睡不着觉，股价翻了一番.其中至少有四个问题需要解决.

一是净值的绝对值.纯利润绝对值低的话，成长率加倍也没什么意义.初善君认为，从30亿市场价格、评价的30倍来看，年纯利润最好在1亿以上.在此基础上的增长率值得讨论.

二是净利润的可持续性.如果以前的年度业绩增长没有可持续性的话，如何判断今后的业绩增长是可持续性的呢？即使以前年度的利润增长具有可持续性，也不能保证以后的利润具有可持续性.判断利润未来增长具有可持续性需要结合行业、公司竞争能力进行分析，这种情况下单次利润增长意义不大.

三是与市场预期相比.公司发表的纯利润增长达到30%以上，但市场预期的纯利润增长率为50%，达到30%的增长率不及市场预期，股价反而大幅下跌.

四是不注意区分非经营性损益.非经常性损益是指一次性收益，现在上市公司操纵非经常性损益影响纯利益的行为很普遍，作为投资者必须注意区分.

误区2:重视利润表，忽视资产负债表和现金流量表

当年报、季报出版时，投资者最喜欢看营业收入和纯利润增长率，关心毛利率、费用率的变动情况，纯利润是投资者考虑评价的最重要因素，这是绝对不厚的.但是，作为家底的资产负债表和血液的现金流表也要看，看经营现金流的状况，在间接法现金流表中找到影响现金流的应收账款、应付账款、库存等变动状况的资产负债表中资产构成，其他交易是否有漏洞，投资资产变动，固定资产的生产能力变动

事实上，在判断上市公司是否进行财务调整或财务虚假时，资产负债表是最重要的.应收账款、库存、固定资产、建设工程是最常见的藏污纳垢场所，货币资金也不可靠，长期应收账款、长期股票投资、金融资产销售也是最容易爆炸的场所.

误区3:过度关注经营活动的净流量，忽视投资活动的净流量

经过2018年的暴雷之年，大部分投资者都学会了关注经营现金流的纯流量，作为衡量企业是否真正赚钱的最核心指标.判断经营现金流差的原因，可以通过间接法的现金流表来判断，是因为业界谈判能力一般应收账款增加，还是发展过快，库存增加.同时，由于商业模式差，经营现金流差的企业需要宽容.例如，环境保护业，主要客户是政府，账期长，应收账款多.

二是投资现金流体现了公司未来的成长能力，一定要引人注目.一直大额投资会导致自由现金流差，但没有投资，企业规模难以扩大，企业增长性可能一般，因此在关注现金流表时，需要关注投资现金流.

误区4:重视财务报表，忽视报表附注

三张财务报表是某公司在一定时期表现的精华内容，报表释是三张表的补充和说明，如果对公司有更深的理解，请务必看报表注释.货币资金的报告注释会告诉你有多少资金受到限制，应收账款的报告注释会告诉你应收账款的账户年龄和坏账的计算情况，库存注释会告诉你原材料、产品的构成，长期股票投资和可销售金融资产的注释会告诉你公司投资了什么样的企业，这些企业的利益

特别是有些科目不看报告书，不知道他有什么内容.例如，其他应收款、投资收益、其他流动资产等.总之，要深刻理解企业，报告的注释是必不可少的.

误区5:重视财务信息，忽视非财务信息

上市公司的年度报告信息量非常大，除了报告和注释外，还有很多非财务数据值得关注，特别是管理层的分析部分，包括很多行业信息、公司产品服务等信息，这些也值得关注.

虽然非财务信息相对主观，但投资者忽略了对上市公司创新能力、产品和服务质量、市场地位和竞争力等非财务信息的分析，可能很难准确判断上市公司未来的盈利能力.

误区6:照猫画虎，不能把握分析的重点

很多初学者在财务分析中，学习会计教材的只有公司的收益能力、偿还能力、运营能力和成长能力的分析，这些猫画虎的分析不仅不能把握分析的重点，人也感到困惑.

误区7:重视年报，忽视其他公告

年报是最值得读的公告，但仍有很多公告值得关注.

例如交易所的询问信.交易所查询函一般质量非常高，可以提供许多年报未能提供的信息，同时许多年报查询函提供许多上市公司的疑问，大家可以完全排除上市公司.因此，持有公司年报查询函必须仔细阅读.

如资产重组方案、增发方案等.这些内容可以提供公司未来的资本配置和发展方向，涉及浙江美大的可转换债务公告、行业发展状况和公司生产能力利用率等众多行业和公司信息.

例如运营信息.许多房地产公司每月发布销售信息、购买土地情况，养猪企业发布销售量和销售价格，航空公司发布运营数据，汽车公司发布每月销售量等，这些都是及时有用的信息.

误区8:重视报告数据分析，忽视业务本质判断

大家分析的第一步一定要联系公司的商业模式，也就是说要结合公司的业务状况，不能只从财务数据得出分析结论.当然，一些投资者可能对财务知识不足、财务数据本身的意义不太了解，更不用说财务数据背后的业务实质分析了.

财务分析时，公司的产品服务是什么(可以粗略判断公司的库存、固定资产等科目状况)、公司的上下游是谁、公司行业的竞争力如何(可以判断公司的现金流动状况、库存、应收账款状况)等.只有这样确定财报分析的重点是什么.

以上就是金投财经网小编为您介绍的财务报表分析的八大误区，更多财经知识请关注金投财经网.

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