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基金的规模到底多大最为合适?

发表于:2022-11-27 作者:陆图资产
编辑最后更新 2022年11月27日,基金的规模是我们择基时要重点考虑的因素。有人说基金规模大好,单位份额分摊的成本就越低。有人说基金规模小好,因为规模小操作灵活。那么,基金的规模到底多大最为合适?一、被动管理的指数基金:规模越大越好由于

基金的规模是我们择基时要重点考虑的因素。有人说基金规模大好,单位份额分摊的成本就越低。有人说基金规模小好,因为规模小操作灵活。那么,基金的规模到底多大最为合适?

一、被动管理的指数基金:规模越大越好

由于被动管理的指数基金仅拟合指数,并不进行主动操作,所以基金经理首先要考虑的是申购赎回对净值的冲击。毫无疑问,规模越大对净值的冲击越小。比如,同为1000万的赎回,如果基金规模只有1亿的话,这1000万的赎回将占基金净资产的10%,被动卖股票的话冲击是相当大的。而基金的规模有100亿的话,占比就只有0.1%,基本没啥冲击。像ETF的话,还有流动性的问题,规模越大流动性相应也会越好。

所以指数基金规模越大越好。挑选指数基金很简单,选好指数后,先看费率,然后看跟踪误差。如果跟踪误差相差不大的话,那就挑选规模最大的那个就行了。

增强指数基金不适用这一规则。增强型指数基金使用量化模型对指数进行增强操作,本质上是属于主动管理型基金。基金规模过大的话,可能会导致某些增强因子的钝化甚至失效,增强型指数基金要按主动管理型基金来对待。

二、主动管理的偏股型基金:规模适中为最好

主动管理型基金规模对业绩的影响相对比较复杂,而且因人而异。

第一,规模不能过小。规模过小对于业绩具有负面作用,像信息披露费、审计费、律师费等都是要固定支付的,规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高。而规模过小对主动管理型基金的影响更大。因为基金经理必须要留一定的现金来应对日常的赎回,对正常的操作会造成实质性的影响。

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