哪11条金融业开放？

国务院金融稳定发展委办公室于7月20日发布《关于进一步扩大金融业对外开放的相关措施》，发布了11条金融业对外开放措施.哪十一条金融业开放？让金投小编为你解答吧！

银行

银行方面主要放宽资产管理公司的入股限制，鼓励海外金融机构参与设立、投资商业银行资产管理子公司，允许海外资产管理机构控制资产管理公司.

我们认为大中型商业银行的资产管理子公司的概率高的是国内商业银行的控股公司，如果这样的资产管理子公司引进海外金融机构，有助于学习海外金融机构成熟的资产管理经验，加快国内商业银行的资产管理业务的发展，这与前几年许多城市商业银行引进海外战略投资者相似，允许海外资产管理机构和中资银行合资设立由外控股的资产管理公司，我们认为这样的资产管理公司的概率很高

证券公司

证券公司方面主要计划在2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司的外资股票比限制时提前到2020年.近年来，证监会加快资本市场高水平对外开放.2018年宣布将合资证券、基金管理和期货公司外资投资比例限制放宽到51%，3年后不再限制.目前，外资股比放宽到51%的政策已经实施，证券监督会于2018年发表了《外商投资证券公司管理办法》和《外商投资期货公司管理办法》等管理规定，批准设立4家外资控股证券公司和基金管理公司.

我认为外资持股比例短期对行业结构的影响有限.主要原因是(1)外资证券公司发展初期评价低，新业务开展受到限制(2)目前a股仍是散户市场，散户业务开展需要大量时间铺设网站，外资证券公司在这方面优势不足.长期以来，外资证券公司擅长机构业务，竞争激化有助于提高国内证券公司的经营效率.另外，在金融市场加快对外开放的环境中，投资者专业化、多样化的金融需求增加，以交易为中心的机构服务业务发展模式更加丰富，领导证券公司充分受益.

保险

上述开放措施对保险业的影响有缺点.积极主要是(1)鼓励外资开设各种资产管理公司，开展债券评价业务，开展银行间债券市场a级主销售等一系列政策有利于中国资本市场，特别是债券市场的发展有利于提高保险企业利率风险的管理能力.保险企业的首要风险是利率风险(2)全面放宽外资保险公司的准入条件，将外资全资持有人身保险企业的过渡期提前到2020年等政策，大力促进中国保险业在债务方面的实力，提高企业开发保险产品的实力.

另一方面，上述开放政策对人寿保险领导企业的影响整体偏向.龙头保险企业规模大，保险业务各环节有很多优秀员工，包括销售代理人、核保险代理人等，短时间内外资保险企业冲击有限.我们判断外资保险企业在短期内选择小而美丽的精耕战略，行业竞争进一步加剧是不可避免的，特别是小规模的保险企业面临着更大的生存压力.

投资建议

总，我们认为对外开放有利于优化国内金融资源配置，但也会加剧行业竞争，对中小金融机构的压力相对较大.各子行业:

银行方面，维持2019年行业整体经济下降的判断，预计今后一年整个板块的评价难以提高，板块收益仍以获得ROE为主.基于板块较高的ROE水平，我们将维持行业超配评级.个股方面继续推荐农业银行、招商银行宁波银行、常熟银行的哑铃型组合.

证券公司方面，我们维持着中性的评价.我们认为，随着资本市场对外开放，金融创新加快，机构服务业务发展模式更加丰富，龙头证券公司将获得充分利益.推荐中信证券，华泰证券.另外，关注东方财富、东方证券等优势难以复制的特色证券公司.

在保险方面，我们维持行业超配的评价，继续看人寿保险企业下半年的股价表现.考虑到现阶段新订单的压力，我们根据库存保险单的业绩驱动逻辑，重点推荐中国太保、中国平安、新华保险、中国生命.

风险提示

宏观经济大幅度下降时，经济下降时期货币政策宽松对净利润差的负面影响、经济下降时期企业偿还能力下降对银行业资产质量有很大影响等，经济下降时期经常伴随资本市场下跌，对证券公司收入产生不利影响的居民消费能力下降也不利于保险产品的销售.

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