祖名股份20年念好一本“豆腐经”

斑马消费 陈晓京

做豆腐、卖豆腐,究竟是不是一门好生意?

祖名股份用20年的坚持和A股上市,给了市场一个明确的答案。

为什么祖名愿意在这个不起眼的行业扎根?

公司创始人蔡祖明有一个朴素的想法:"有些行业可能被替代,而做吃的不会。"

20年专注豆制品

蔡祖明出生在萧山的一个"豆腐世家",早在1816年,他的祖上就是当地有名的豆腐匠。

从小看着父母每天起早贪黑做豆腐、走街串巷卖豆腐,蔡祖明年轻时就没想过要继承家族的手艺。

初中毕业之后,他做过木匠、开过出租,直到1994年,才决定接过祖辈传下的衣钵,创立了祖名的前身华源豆制品厂。

从萧山起步,祖名的豆制品农村包围城市,以星火燎原之势,逐步占领杭州、绍兴、上海乃至长三角地区。

公司创建至今,始终专注于豆制品的研发、生产和销售,产品覆盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等三大主要系列 400 余种产品。

"祖名始终把品质放在第一位,产值放在第二位。"从事食品行业20多年,蔡祖明深知,只有用自己的匠心、良心和诚意,才能换得消费者的放心和满意。

蔡祖明曾在多个场合向外界承诺,祖名的产品不用一粒转基因大豆,绝对不添加防腐剂。

那么,如何解决生鲜豆制品的鲜和易变质的矛盾?

为了一块小小的豆腐,公司投入巨资打造现代化工厂和生产线,保证生产的过程不受细菌污染。生鲜豆制品从出厂到终端消费全程要求低温保存,公司为此自建冷链,配置了200余辆冷藏货车和一支超过400人的专业配送队伍。只为保证冷藏货车足够干净,蔡祖明将配送经理派到日本,专门学习当地企业如何洗车。

为了做好产品,祖名股份从来不吝惜投入。

十多年前,蔡祖明在日本考察时,一眼相中了当地先进的豆芽生产线。"想把这套设备和技术引进回来,但实在太贵了,公司当时没这个实力。"

2018年,时机成熟,祖名股份投资1.5亿元上马全国领先的豆芽厂房和生产线。

在小小的豆芽上,投资这么大值得吗?

蔡祖明有自己的理解。他注意到,中国的消费者喜欢吃豆芽,又对市场上销售的豆芽不放心。祖名这套昂贵的生产线产出的豆芽,在无菌环境下栽培,通过现代化流水线去根、清洗、包装,做到了绝对安全。

海底捞的选择

正是基于对品质的严格把控,祖名得以与经销、商超、直销等渠道保持长期稳定的合作,将产品送往千家万户。

祖名股份招股书显示,经销模式的前五名客户中,与公司合作最久的已长达20年,最短也有10年。报告期内,经销商数量稳定在1400家左右,经销模式收入稳步增长,对公司营收的贡献均在6成以上。

祖名的豆制品进入全国各大连锁商超,则体现了中高端客户对品牌的认可。

祖名股份与大润发、欧尚、永辉、联华、华润万家等全国知名连锁商超开展了长期合作。报告期内,因主要商超门店增加,产品销量相应增长,2018年和2019年公司商超渠道收入分别同比增长10.27%和19.13%。2020年上半年,商超模式收入更是猛增61.96%。另外,生鲜电商平台快速发展,公司通过盒马、叮咚买菜等平台的销售收入快速提升。

针对大型连锁餐饮企业、企事业单位、学校等客户的直销模式,是祖名股份近年来重点开拓的渠道。产品获得海底捞的青睐,直接推动公司直销收入大幅增长。

上海海雁贸易有限公司是海底捞旗下采购平台,2017年祖名股份与该公司达成合作,当年采购额268.28万元。最近几年,海雁贸易一直是祖名股份直销模式的第一大客户,到2019年采购金额已达到3119.59万元。

巴比食品是中国包子第一股,全国拥有近3000家门店;老乡鸡为知名中式快餐品牌,全国门店800家。两家企业都在2019年成为了祖名股份的重要客户。

小豆腐大前景

优秀的产品品质,加之立体化的销售渠道,祖名股份不断深耕江浙沪地区、产品覆盖国内绝大多数省、自治区和直辖市,公司业绩持续增长。

2017年-2019年,公司营业收入年均复合增长率为10.20%,从8.63亿元增至10.48亿元;同期归母净利润从4148.87万元增至9016.51万元。公司预计,2020年全年营收将达到12亿元,归母净利润9900万元。

即便如此,相对中国巨大的豆制品市场,祖名股份仍有巨大的潜力可挖。

我国地域广、人口多,地区差异较大,消费形式千差万別,造成了豆制品行业零散的局面。

根据中国豆制品专业委员会统计数据,2019年全国豆制品产品的市场规模约为1222.25 亿元,江浙沪豆制品加工产品的市场规模约199.25 亿元。尽管祖名股份已是长三角地区豆制品头部企业,营收规模也仅占全国市场的0.86%、江浙沪地区市场的5.26%。

另一个趋势是,国内豆制品产业正持续升级,规模豆制品企业的优势越来越明显,行业集中度不断提高。中国豆制品专业委员会数据显示,50 强规模企业的投豆量占比从 2015 年的 8.73%上升至2019 年的12.80%,复合增长率为 14.73%。随着消费者健康饮食观念增强、品牌消费意识提高、产品需求上升,豆制品卫生监管力度加大,规模企业的发展优势会越来越明显。

本次上市,祖名股份将募集资金4亿元,投入到"年产8万吨生鲜豆制品生产线技改"、"豆制品研发与检测中心提升"两大项目中。募集资金投资项目的实施,将进一步扩大公司产能、提升产品品质,从而加强公司的市场竞争力,提升主营业务水平。

公司预计,8万吨生鲜豆制品技改项目达产后,新增年营业收入将超过4.6亿元,年净利润将超过6000万元。

作为"豆制品第一股"成功上市,祖名股份将在融资、品牌等方面获得先发优势,有望打破行业区域限制,成为首个全国性豆制品企业。