理财建议：搞懂理财产品的底层资产是什么

今年年初，某知名保险公司推出了一款净值型理财产品。截至12月25日，这款产品的年化收益率已超过了7.7%，与同期股市收益率相比，这个成绩不是一般的耀眼。这主要是因为该产品业绩基准中有八成与中债综合指数（全价）挂钩，结合今年债券和债券基金的市场表现，7.7%的收益也就在情理之中了。

近年来，保险公司推出的资管产品层出不穷。在A股跌跌不休，银行理财产品面临调整、货基"宝宝"规模受限的大背景下，一些打着"养老""低风险"标签的资管产品，规模不断创出新高。但是，纵观这些产品投资组合方案和信息披露制度不难发现，投资组合五花八门，披露还不够透明，监管也存在盲区。

股票、基金、银行理财、P2P……花样繁多的产品，让普通投资者傻傻分不清。跟风购买-风险厌恶-盲目赎回，甚至成为了一些投资者购买这些产品的"三部曲"。特别需要提示的是，即便投资者不愿意花太多时间去研究，也要搞清楚产品对应的底层资产到底是什么，然后再根据自己的风险承受能力决定是否购买。

比如，股票型指数基金对应的是一揽子股票，一个银行理财产品可能对应一个工程项目，P2P平台可能对应的是若干笔小额消费贷款。投资者通常看到的是某一款理财产品收益不错，某一只基金最近业绩很好，对产品背后的底层资产和投资逻辑往往并不关心。本想保本的却买成了P2P，本想短期套利的却买成了长期固定收益。

从长期来看，一个成熟的资本市场必然拥有品类丰富的金融产品。若要让这些金融产品长期稳定运行，监管不能缺位。本文开头提到的那款产品，虽然收益表现不错，也是经过银保监会备案的合规产品，但是在销售环节却打上了"灵活申赎"，甚至是"活期产品"的标签，这对投资者而言显然构成了误导。如何加强这类产品在销售环节的监管，提高其在信息披露环节的透明度，是需要监管部门思考和不断改进的课题。